KTM, un nombre reconocido en el mundo del motociclismo, es parte del grupo Pierer Industries AG. Este conglomerado, con sede en Austria, es el mayor fabricante de motos del mundo fuera de Asia. Sin embargo, recientemente, KTM AG (filial de Pierer Industries AG) ha enfrentado desafíos financieros significativos, llevando a un procedimiento de reestructuración.
En este artículo, exploraremos la situación financiera de KTM, su pertenencia a Pierer Industries AG, y las estrategias implementadas para superar la crisis y asegurar su futuro en el mercado global.
La Crisis Financiera de KTM AG
Recientemente, KTM AG se declaró en quiebra con una deuda total de casi 3.000 millones de euros. La insolvencia también abarca a las filiales KTM Components GmbH y KTM F&E GmbH. Con sede en Mattighofen, KTM AG advirtió que no había podido reunir fondos para saldar sus deudas con unos 2.500 acreedores.
El grupo ha explicado que la quiebra de las tres sociedades, que afecta a 3.623 empleados, se debe a la caída de la demanda, que ha llevado a un excedente de 130.000 motos en 'stock' y al aumento de los costes de producción.
Pierer Industrie en su conjunto emplea a más de 11.000 personas en todo el mundo y generó unos ingresos consolidados de casi 3.600 millones de euros en 2023, pero con una caída del ebit de un -23% hasta los 208 millones de euros respecto a 2022, según datos del propio conglomerado.
Stefan Pierer, CEO de Pierer Industrie AG, declaró: "La marca KTM es la obra de mi vida, y lucharé por ella".
El Procedimiento de Reestructuración
Pierer Industrie AG ha anunciado el inicio de "un procedimiento con arreglo al reglamento de reestructuración (ReO) para salvaguardar la estabilidad del grupo". Este procedimiento afecta a los acreedores de las financiaciones, aunque la compañía ha remarcado que "todas las demás obligaciones se cumplirán según lo acordado". El grupo matriz señala que "se trata simplemente de una prórroga de los plazos de vencimiento para el reembolso de la totalidad del capital", a la vez que subraya que "no está sobreendeudada" y que "está en condiciones de cumplir íntegramente sus obligaciones adoptando las medidas adecuadas".
El Consejo Ejecutivo de KTM AG, ha informado que "actualmente está en conversaciones con los acreedores y el accionista principal, Pierer Bajaj AG", y que está "examinando en paralelo todas las medidas de reestructuración necesarias". El gigante indio Bajaj Auto, socio en el capital, podría ser una de las tablas de salvación de KTM a la cual fabrica su motores de media cilindrada para todo el mundo.
Pierer Industrie reconoce que parte de la base de que "si se aplican las medidas que se están estudiando" respecto a KTM AG, "existe el riesgo de que los acreedores de las obligaciones y los préstamos con pagaré [...] aceleren el vencimiento de los importes de capital pendientes". Esto llevaría "a la incapacidad de Pierer Industrie AG para pagar sus deudas".
Medidas de Reestructuración y Ajustes Operativos
Pierer Mobility Group, propietaria de KTM, Husqvarna y GASGAS entre otras marcas, y con una participación de un 25% de MV Agusta (que en el año 2026 pasará a ser mayoritaria), ha anunciado que eliminará hasta un total de 300 puestos de trabajo de sus sedes austriacas, derivando la actividad industrial a sus socios asiáticos.
Estas labores serán asumidas por los fabricantes CFMoto y Bajaj. El primero se encuentra en China y es el encargado de la fabricación del motor bicilíndrico de 799 cc que emplean las KTM 790 Duke y Adventure y el segundo, que está ubicado en India y también está asociado con Triumph, produce algunas versiones de menor cilindrada del modelo Duke.
La decisión de recortar empleos es debido a “las condiciones económicas desfavorables en Europa” según describe textualmente PMG. Lo que “ha llevado a la decisión de reubicar partes de la producción de modelos de la gama media y algunas actividades concernientes al I+D a sus socios Bajaj y CFMoto. Con esto se pretende, entre otras cosas, aprovechar las ventajas de costes en estas regiones y acelerar los procesos de desarrollo e industrialización. Esta decisión estratégica está asociada a una necesaria reducción de personal de hasta 300 empleados en las sedes austriacas hasta 2024".
En el negocio de las motocicletas, el coste de los inventarios de los concesionarios ha aumentado considerablemente debido a los tipos de interés significativamente más altos, a pesar de la buena demanda del mercado. Pierer Mobility está fortaleciendo su estructura de distribuidores, ampliando las condiciones de pago y ofreciendo mayores descuentos.
Gracias a las suficientes reservas de liquidez disponibles, Pierer Mobility AG apoya no sólo a sus distribuidores, sino también a sus proveedores para amortiguar las cargas financieras significativamente mayores causadas por el aumento de los tipos de interés y mejorar su situación de liquidez.
Esta medida prevista conducirá a una reducción significativa de los activos totales y, por tanto, a un mayor ratio de capital para el grupo. Se acepta conscientemente el impacto negativo que ello conlleva en el flujo de caja de la empresa para el ejercicio 2023.
Dado que el negocio de motocicletas se mantiene en el nivel de orientación, la reorientación del negocio de bicicletas que se ha iniciado tendrá un impacto negativo significativo en el resultado general en 2023.
Por estos motivos, se han ajustado las previsiones para el ejercicio 2023. El consejo de administración espera un crecimiento de las ventas para el ejercicio 2023 del 7 % al 9 % con un margen EBIT de entre el 5 % y el 7 %.
También se contempla la venta de dos de sus negocios de bicicletas eléctricas (R Raymon y Felt), con el objetivo de centrarse mejor en sus marcas de motos. Además, en el ejercicio 2024 los informes económicos se dividirán entre el mercado de motos y el de movilidad eléctrica. Este último, por ahora, referido a las bicicletas eléctricas, aunque en un futuro también contemplará “todos los vehículos de dos ruedas eléctricos, como las motos, las infantiles y los patinetes”.
El comunicado de PMG también anticipa un año 2024 difícil: “Esperamos que el entorno económico global sea difícil en el año fiscal 2024”. Para PMG, el 2024 será un año de consolidación, que servirá para fortalecer el negocio principal. “Para garantizar la rentabilidad del grupo, la dirección implementará medidas de reducción de costes de dos dígitos en millones de euros en el ejercicio 2024”.
Lo que está haciendo Bajaj tiene una lógica tan simple como despiadada: si no tiene un motor de combustión y no da dinero ya, sobra. Y el mensaje no es precisamente sutil. Hace nada, su consejero delegado dejó caer aquella frase que ha recorrido media industria: “la fabricación europea está muerta”. Puede sonar duro, pero explica por qué están soltando lastre a toda velocidad. Se acabaron los experimentos, se acabó la diversificación y se acabaron los caprichos. Mirado con perspectiva, la foto es clara.
¡KTM EN CRISIS!🤯💥 - ¡ADIOS! A LA MARCA AUSTRIACA?😰- EL MAYOR FABRICANTE DE MOTOS EN EUROPA❗❗
En 2021, con las bicis vendiéndose solas tras el COVID, las marcas de motos se querían subir al tren. Pierer compró Felt para no quedarse fuera del reparto. Cuatro años después, la demanda se normaliza, Europa pierde competitividad, y Bajaj impone una filosofía de rentabilidad inmediata. Lo que viene ahora es un grupo mucho más crudo, más compacto y menos sentimental. Nada de bicis premium, nada de coches radicales, nada de ramas secundarias. Solo motos y solo las tres que dan dinero. En Mattighofen ya no se habla de movilidad amplia ni de visiones a largo plazo.
La situación financiera de KTM ha dado un giro positivo tras la aprobación de su plan de reestructuración por parte de los bancos acreedores en Austria. El Pierer Mobility Group, al que pertenece KTM, se encuentra en un proceso de autoadministración desde noviembre de 2024, enfrentando una deuda superior a los 2.000 millones de euros. Para asegurar la viabilidad de la operación, se estima que KTM ha conseguido recaudar hasta 900 millones de euros de inversores externos.
Pierer Mobility AG confirmó en su nota de prensa que KTM AG solicitó el procedimiento de reestructuración judicial con autoadministración el 29 de noviembre de 2024, con el objetivo de alcanzar un acuerdo con sus acreedores en un plazo de 90 días. Para garantizar el reinicio gradual de la producción a partir de mediados de marzo de 2025, KTM AG recibirá 50 millones de euros adicionales de un grupo ampliado de accionistas.
Desde Pierer Mobility AG han confirmado en un comunicado que «los acreedores recibirán una cuota en efectivo del 30% de sus créditos en un solo pago» y que la reestructuración quedará legalmente validada una vez que el tribunal lo confirme en junio de 2025.
Historia y Evolución de KTM
Aunque la refundación de la marca KTM tuvo lugar en 1992, la compañía nació en 1934 en Mattighofen (Austria). La marca hace referencia a las iniciales de los apellidos de los dos socios fundadores y la ciudad de su negocio: Kronreif & Trunkenpolz Mattighofen.
A partir de 1992 comienza la era moderna de la compañía hasta el día de hoy, en el que la legendaria firma austriaca, ha construido un imperio sobre dos ruedas que va mucho más allá de su icónica marca naranja. KTM ha demostrado ser un líder en el mundo del motociclismo, produciendo tanto motos de carretera como de campo.
En los últimos años, KTM había superado a todos sus rivales continentales y se había convertido en el primer fabricante europeo de motocicletas, solo superado por los gigantes asiáticos.
Con todo, la historia de KTM arranca mucho antes de la llegada de Stefan Pierer, porque empezaron a fabricar motocicletas en 1953, a partir de los trabajos primigenios de Hans Trunkenpolz, un ingeniero emprendedor que en 1934 había montado un negocio de reparaciones. Una vez acabada la Segunda Guerra Mundial, dio un paso más y empezó a fabricar sus propias motocicletas, primero como prototipos y desde 1953 ya con producción en serie.
Las necesidades de crecimiento del negocio hicieron que entrara un nuevo socio capitalista, Ernst Kronreif; fruto de esto, se creó una nueva marca aprovechando las iniciales de los dos socios, Kronreif & Trunkenpolz Mattighofen, o sea, la futura KTM.
Ya en la década de los años cincuenta, la marca se empezó a involucrar en el mundo de las carreras como una manera de demostrar la calidad de sus productos. A finales de los ochenta, después de la muerte del heredero, Erich Trunkenpolz, y con un endeudamiento considerable, la mayoría del capital pasó a manos del fondo de inversión propiedad del industrial y político Josef Taus, pero la aventura duró poco y KTM acabó bajo el control del pool de bancos acreedores.
El otro accionista decíamos que es el holding hindú Bajaj Auto Limited, un grupo automovilístico fundado por Jamnalal Bajaj en 1945 en el estado de Rajasthan, en India.
Adquisiciones y Expansión del Grupo KTM
KTM, bajo Pierer Mobility Group, ha expandido su portafolio a través de la adquisición de varias marcas prestigiosas:
- MV Agusta: KTM adquirió una primera parte de MV Agusta en 2014, inyectando una nueva vida. En marzo de 2024 se hizo con otra parte de las acciones hasta contar con el 51% y el control de la compañía.
- Husqvarna: Tras pasar apuros económicos, entre julio de 2007 y enero de 2013 perteneció a BMW. Ese mismo año fue adquirida por KTM, que revitalizó la marca y amplió su gama de modelos.
- GasGas: La última adquisición de KTM fue la de GasGas, una joven marca española, que se unió a los de Mattighofen en 2019. Fundada en 1985, GasGas se ha especializado en la fabricación de motocicletas de trial y enduro de alta calidad.
La adquisición de estas marcas ha permitido a KTM crear un abanico de productos excepcionalmente amplio, que abarca desde las motos de cross más extremas hasta las innovadoras motos deportivas y las versátiles motocicletas de aventura.
Tabla resumen de marcas del grupo KTM
| Marca | Año de Adquisición por KTM | Origen | Especialización |
|---|---|---|---|
| MV Agusta | 2014 (parcial), 2024 (mayoritaria) | Italia | Motocicletas de lujo y alto rendimiento |
| Husqvarna | 2013 | Suecia | Motocross, Enduro, Supermoto |
| GasGas | 2019 | España | Trial y Enduro |
El Futuro de KTM
Volviendo a la crisis de KTM, lo que la empresa se ha apresurado a asegurar es que el equipo del mundial de motociclismo no corre peligro y que, por lo tanto, continuará activo mientras intentan salvar todo el grupo.
Como se anunció, los acreedores de KTM AG, KTM Components GmbH y KTM Forschungs & Entwicklungs GmbH aprobaron una cuota del plan de reestructuración del 30% el 25 de febrero de 2025, pagadera antes del 23 de mayo de 2025.
Bajaj Auto International Holdings B.V. KTM llevaba años jugando a ser algo más que un fabricante de motos. Parecía lógico entonces: diversificar, crecer, ocupar más territorio.
El administrador concursal, que está fiscalizando la bancarrota de KTM, acaba de poner acaba de poner a la venta las acciones de MV Agusta, la joya italiana del grupo.
La operación ya es oficial: Felt deja de ser parte del grupo y pasa a manos de la propia cúpula de la marca. Sus dos directores generales y accionistas minoritarios, Florian Burguet y César Rojo, se la quedan.
Felt no es la primera en caer. En realidad, la purga empezó hace tiempo. R Raymon ya salió del grupo hace meses, dejando claro que el plan no era un ajuste puntual, sino un borrado completo de la aventura ciclista. Y por el camino también ha volado el KTM X-Bow, ese deportivo ultraligero que siempre fue más moto de cuatro ruedas que coche. Ahora pertenece a la familia De Mevius, los del imperio cervecero InBev.
En conclusión, la reciente declaración de bancarrota, ha sumido a la compañía y a sus subsidiarias en una crisis sin precedentes. Miles de empleos están en juego y los distribuidores de todo el mundo esperan con incertidumbre el futuro de sus productos.
"Hoy se nos ha dado la oportunidad de continuar la historia de KTM." "Las instalaciones actuales, en particular nuestra planta principal en Mattighofen/Munderfing, seguirán siendo la base de nuestro éxito futuro. Esto significa que seguiremos siendo un empleador importante para toda la región." "También quiero aprovechar esta oportunidad para agradecer a Stefan Pierer en nombre de todos los que nos han acompañado en este camino.